Comprendre les produits structurés
Longtemps réservés aux investisseurs les plus confirmés, les épargnants sont de plus en plus nombreux à se tourner vers les produits structurés.
Cette solution de diversification au sein d’une allocation peut permettre de dynamiser son épargne, tout en bénéficiant d’une protection de tout ou partie de son capital. Chaque produit est adapté au profil de risque de chaque investisseur. Il s’agit d’un contrat établi à l’avance où tout est écrit de part des scénarii.
Qu’est-ce qu’un produit structuré ? Vous trouverez ci-après une vidéo sur le produit structuré réalisée par l’un de nos partenaires spécialisés dans la création de ces produits.
Un produit structuré peut être souscrit au sein de différentes enveloppes fiscales telles qu’un contrat d’assurance-vie, un PEA, un compte-titres, un contrat de capitalisation ou un plan épargne retraite.
La fiscalité applicable sera ainsi celle de l’enveloppe dans laquelle se trouve le fonds.
Investir sur un produit structuré vous permet de vous positionnez sur les marchés financiers au travers de ce qu’on appelle un sous-jacent avec des conditions prédéfinies lors de la souscription (la maturité, l’objectif de rendement, niveau de protection du capital, l’émetteur…).
Il existe ainsi une multitude de produits structurés.
Quels sont les éléments à examiner avant de choisir un produit structuré ?
L’objectif de rendement :
Le coupon peut être perçu en une fois à l’échéance du fonds ou de façon périodique.
Il est en général compris entre 4 et 10%, il dépend du type de produit et de son niveau de risque.
Le strike:
C’est la valeur du sous-jacent à la date retenue comme base de référence. Il est déterminant car il conditionne la performance future du produit structuré. Il existe différents types de strike. Il peut par exemple s’agir de la valeur du sous-jacent au jour même du lancement du fonds ou être une moyenne de plusieurs niveaux de clôture du sous-jacent, ou le best strike au cours de la période de la commercialisation.
La garantie et la protection du capital
Pour les investisseurs les plus prudents (ou de la trésorerie d’entreprise), il existe des produits structurés à capital garanti, le remboursement du capital à échéance est alors garanti tout en conservant une certaine exposition à la performance du sous-jacent.
D’autres fonds peuvent offrir une protection du capital à terme tant que le sous-jacent ne baisse pas plus qu’un niveau défini (tels que -40% ou – 50%) par rapport à son niveau de départ. Cette protection est appelée « barrière ». Il s’agit du niveau de baisse maximal du sous-jacent pour lequel votre capital sera garanti.
L’émetteur
L’investisseur est exposé au risque de défaut de l’émetteur. Le choix de l’émetteur doit donc se faire par l’intermédiaire de grands acteurs de la place comme Goldman Sacs, BNP, SG, Natixis…
L’actif de référence ou sous-jacent :
Le sous-jacent peut être un indice boursier (CAC40 par exemple), une action, une obligation, un panier d’actions…
La performance va dépendre de cet actif de référence et de la formule de calcul appliquée à l’évolution de ce dernier pendant la période de placement.
Si le sous-jacent est une seule action, le produit peut s’avérer plus risqué qu’un produit avec pour sous-jacent un indice boursier connu tel que l’Eurostoxx 50, le risque sera alors mutualisé par l’ensemble des valeurs composant l’indice.
La durée et la fréquence des possibilités de remboursement anticipé:
Les produits structurés ont une durée de vie limitée, généralement fixée entre 5 et 12 ans…mais cette durée peut être plus courte pour de la trésorerie d’entreprise (12 à 18 mois par exemple).
Les produits structurés de longue durée prévoient un remboursement anticipé automatique à échéance régulière à conditions que l’objectif défini soit atteint. Si l’objectif n’est pas atteint, le fonds est reconduit, ainsi de suite jusqu’à l’échéance.
Ces fenêtres de remboursement anticipé peuvent par exemple être prévues tous les ans à date d’anniversaire…mais aussi de façon quotidienne, mensuelle, trimestrielle au bout d’un an.
Plus il y a de possibilités de remboursement anticipé, plus vous aurez de chance de sortir gagnant du fonds.
En cas de revente avant la date de remboursement final ou anticipé, l’investisseur prend un risque de perte en capital non mesurable a priori.
Les produits structurés sont des produits complexes, parfois difficilement compréhensibles, il est important de se rapprocher d’un conseiller en gestion de patrimoine qui vous aidera à bien analyser le produit et à comprendre son mécanisme.