Depuis plusieurs mois, les fonds obligataires à échéance font leur grand retour, le contexte actuel étant particulièrement propice à ce type de placement.
Qu’est-ce qu’un fonds obligataire à échéance ?
Ci-dessous une vidéo explicative d’un de nos partenaires :
Les fonds obligataires à échéance:
Aussi appelés fonds à maturité ou datés, un fonds obligataire à échéance est un Fonds Commun de Placement (FCP) investi dans des obligations d’entreprises, dont la durée de vie est déterminée à l’avance.
La majorité des fonds proposés actuellement ont une échéance entre fin 2026 et fin 2028.
Ils sont particulièrement intéressants en ce moment en raison de la hausse des taux obligataires et du niveau élevé des écarts de taux.
L’épargnant peut espérer un rendement intéressant avec une prise de risque limitée, due à la diversification du portefeuille obligataire. Il est ainsi judicieux de diversifier son épargne sur cette classe d’actifs.
Ces fonds sont accessibles via l’assurance-vie, le contrat de capitalisation, le PER (Plan d’Epargne Retraite) ou encore le compte titres.
Rappel: qu’est-ce qu’une obligation?
Une obligation est un titre de créance émis par une entité, (une entreprise, une collectivité ou un gouvernement) pour emprunter de l’argent auprès des investisseurs.
L’entité émettrice s’engage à rembourser le montant emprunté, appelé valeur nominale ou principal, à une date fixée à l’avance, appelée échéance.
Pendant la durée de vie de l’obligation, l’émetteur verse des intérêts périodiques (coupons) au détenteur de l’obligation.
Pendant sa durée de vie, l’obligation fait l’objet d’une cotation sur les marchés, ce qui permet de la revendre à tout moment, ou au contraire d’en acheter d’autres qui auraient été émises par le passé.
Les obligations présentent trois risques différents.
- le risque de défaut : si l’émetteur rencontre des difficultés financières voire une défaillance, une absence de remboursement pourrait se produire.
- Le risque de liquidité : si l’investisseur rencontre des difficultés à trouver une contrepartie en cas de volonté de vendre son obligation.
- Le risque de taux : le prix d’une obligation varie à l’inverse du taux d’intérêt. Ainsi, lorsque le taux monte, le prix de l’obligation baisse et inversement.
Le risque d’un fonds obligataire ne sera pas le même en fonction du type d’obligations achetées par le gérant.
Selon l’objectif du fonds, il sera investi sur des obligations investment grade ou de haut rendement (high yield) , ou encore d’une combinaison des deux.
Les obligations investment grade :
Il s’agit d’obligations émises par les entités considérées comme plus solides sur le plan financier et donc les mieux notés par les agences de notation. Selon le classement de Standard & Poor’s, ce sont les notes allant de AAA à BBB-.
L’investissement étant moins risqué elles offrent des taux d’intérêt plus bas, actuellement leur taux moyen est de l’ordre de 4,5 %.
Ainsi, les fonds à échéance investment grade peuvent être une alternative intéressante à la baisse du fonds euros.
Les obligations à haut rendement (high yield) :
Il s’agit des obligations émises par des sociétés dont le risque de défaut est considéré plus important, leurs notes vont de BB+ à D. Il s’agit généralement d’entreprises plus petites et plus endettées.
En contrepartie de ce risque, le rendement offert sera plus élevé, autour de 6 à 8% actuellement.
Investir sur un fonds daté pour réduire les risques :
En effet, les fonds datés cumulent les caractéristiques d’une obligation avec celles d’un investissement dans un fonds, permettant une diversification importante du portefeuille, une analyse fondamentale du crédit et un suivi constant des obligations pendant la durée du fonds.
Le gérant constitue un portefeuille d’obligations choisies avec soin, après une analyse minutieuse de la solvabilité de l’émetteur. Le capital du fonds sera ainsi réparti sur plusieurs dizaines d’émetteurs différents ce qui va permettre de diminuer les trois risques que comporte un investissement obligataire.
En outre, l’échéance des obligations est proche de celle du fonds. Le fonds conserve généralement les obligations jusqu’à leur échéance et reçoivent les intérêts convenus sur la période de l’emprunt.
Ainsi, contrairement à un fonds non daté, un fonds à échéance devient plus défensif au fil du temps en raison de la baisse du risque de défaut, du risque de taux d’intérêt et de la volatilité à mesure que les obligations du portefeuille approchent de leur échéance.
Les fonds à échéance offre ainsi une visibilité sur une durée d’investissement contractuelle, un rendement cible et un niveau de risque clair.
Par conséquent, intégrer ces fonds à une allocation d’actifs équilibrée peut améliorer potentiellement la diversification et réduire le risque global de vos placements.
Attention, l’objectif étant de conserver le fonds jusqu’à son échéance, vous devez ne pas avoir besoin de cet argent avant le terme, la valeur liquidative du fonds pouvant varier à la hausse comme à la baisse pendant sa durée de vie.